В отчетности за 2011 год финансовые показатели «РусГидро» придется ретроспективно пересчитывать без этих активов: сбыты вносятся в капитал «Интер РАО ЕЭС» в рамках «большой допэмиссии» энергохолдинга, пишет "Коммерсантъ".
Пять сбытов, которые в начале года «РусГидро» передала «Интер РАО», принесли гидрогенератору 293 млрд руб. выручки от текущей деятельности. При этом весь объем этого показателя, включающий еще и генерирующий сектор, составил 418 млрд руб. Таким образом, «утерянные» «Мосэнергосбыт», Петербургская сбытовая компания, «Алтайэнергосбыт», «Саратовэнерго» и Тамбовская сбытовая компания обеспечили 70% выручки «РусГидро», следует из опубликованной вчера отчетности компании по МСФО. Всего сбытовой сектор генератора принес ему доход от текущей деятельности в размере 334,5 млрд руб. Небольшой вклад внесли три оставшиеся у «РусГидро» сбыта — чувашский, рязанский и красноярский.
В корректированной прибыли от текущей деятельности вклад сбытовых компаний не столь впечатляющий, пишет РБК daily. При показателе 50,2 млрд руб. сбыты принесли компании 13,5 млрд руб. Это уже 26%. Результаты были консолидированы в отчетности на 27 декабря.
«У нас хорошая собираемость в сбытовом секторе, а в Красноярске и Чувашии после двухлетней работы погашены все хронические долги», — объяснили в «РусГидро».
Как отмечает аналитик Дойче Банка Дмитрий Булгаков, по итогам прошлого года EBITDA сбытового сегмента «РусГидро» выросла в три раза, до 15,4 млрд руб., при этом этот показатель у генерации — всего на 1 млрд руб. Впрочем, высокую доходность стоит оценивать как единовременное событие. В марте пять сбытовых компаний перешли к «Интер РАО», и их финансовые результаты будут исключены из отчетности за текущий год, напоминает эксперт.
Также в отчетности за 2010 год «РусГидро» впервые раскрыла стоимость приобретения Севано-Разданского каскада. Армянские ГЭС обошлись компании в 170 млн руб. — это небольшая цена за семь гидроэлектростанций. А вот стоимость «Гидропроекта» на 929 млн руб. превысила чистые активы проектного института.
Аналитики отмечают, что внесение энергосбытов в отчетность «РусГидро» усложнило анализ компании, пишет "Коммерсантъ". По словам старшего аналитика ФК «Открытие» Сергея Бейдена, результаты по прибыли без учета сбытов оказались ниже ожидавшихся. Александр Селезнев из «Уралсиба» говорит, что прогноз по этому показателю составлял 62,6 млрд руб. Но если скорректировать EBITDA «РусГидро» с учетом указанного в отчетности единоразового убытка от выбытия основных средств в размере 4,66 млрд руб. (безвозмездная передача дорог и прочих активов муниципальным властям и списание части активов после аварии на Саяно-Шушенской ГЭС), то этот показатель, по расчетам аналитика, поднимется до 66,3 млрд руб. Кроме того, господин Селезнев отмечает, что результаты по генерирующему бизнесу «РусГидро» совпали с прогнозом, тогда как EBITDA по энергосбытовому сектору составила около 15 млрд руб. при ожидавшихся 11 млрд руб. Сергей Бейден добавляет, что на показатели 2010 года оказала влияние засуха в Волжско-Камском регионе, тогда как в 2011 году водность на ГЭС «РусГидро» ожидается выше среднемноголетних показателей.
|
